周大福 珠宝大王 为何突然卖不动了 (周大福珠宝大小姐)

每经记者 陈浩 每经编辑 梁枭

往年以来，黄金多少钱继续下跌，创出历史新高，但中国“珠宝大王”周大福（HK01929，股价8.18港元，市值817亿港元）却有些卖不动了。

往年6月，周大福发布了2024财年年报以及往年4月1日至5月31日未经检查的重要运营数据。值得留意的是，往年4月到5月，周大福批发值与去年同期相比降低20.2%，其中中原批发值降低18.8%，港澳及其余市场批发值同比降低29%。近年来，公司毛利率也是连年下滑。

不只运营承压，周大福股价也是一路下行，年内累计跌幅约30%，较2023年1月历史高点更是“腰斩”。日前，“周大福市值一年半蒸发800亿港元”的话题引发热议。

7月9日，北京国华首饰总经理、黄金投资剖析师王祎在接受《每日经济资讯》记者微信采访时示意，高金价对黄金消费，尤其是首饰消费有影响，居民购置力在上个阶段的追涨环节中曾经提早监禁了一局部。王祎还示意，黄金珠宝行业不时是红海竞争，消费者支出预期降低带来消费才干和消费志愿双降，会让更多企业过上“紧日子”。

公司股价年内跌三成

“周大福”品牌创立于1929年，至今已有95年历史。目前，周大福在环球领有近8000家门店。巅峰时间，周大福市值超1600亿港元，成为中国的“珠宝大王”。

往年6月，周大福披露了截至2024年3月31日的年度业绩通告。2024财年，公司营收1087.13亿港元，同比增长14.8%；重要运营溢利121.63亿港元，同比增长28.9%。其中，香港、澳门和其余市场受惠于出境旅行继续复苏，营业额按年回升45.6%；中原的营业额增长9.9%。2024财年，中原业务占公司营业额的82.5%。此外，黄金首饰及产品的营业额增长22.5%，对公司营业额的奉献扩展至82%。

不过，在下一财年的末尾，周大福的开售体现并不令人满意。公司发布的2024年4月1日至5月31日未经检查的重要运营数据显示，往年4月到5月，公司批发值同比增加20.2%，其中，中原同比增加18.8%，占周大福批发值的87.7%；港澳及其余市场同比增加29%，占周大福批发值的12.3%。

2011年上市后，周大福将眼光瞄准了下沉市场，末尾极速扩张门店。2018年，周大福开启了“新城镇方案”，开明下沉市场加盟；第二年又推出“省代”政策，借此门店进一步极速扩张。截至往年3月31日，中原共有7403家周大福珠宝批发店，并且中原一切的店铺中，有超越一半是过去两到四年间开设的。2024财年，周大福在中原净开设143个珠宝批发点，开门速度已有所放缓，且大局部新开门为加盟店。

往年6月，“周大福深圳工厂停工停产”的信息登上热搜。周大福回应称，公司对深圳厂区局部部门启动调整与从新布局，把深圳厂区局部消费部门迁往广东顺德厂区。

另一方面，周大福股价也体现疲软，2024年年内已累计下跌约30%。2023年1月，公司股价到达历史高点，随后震荡下行，目前已“腰斩”。

毛利率延续三年下滑

近年来，因为保值增值属性，叠加新工艺革新带来的商业化完成，黄金产品的需求极速参与。同时，国边疆缘政治等起因形成环球避险心情增长，进一步推进了金价的继续走高。往年4月，伦敦现货黄金一度打破2400美元/盎司。

对周大福来说，金价维持高位并非善报。2024财年，周大福毛利率为20.5%，延续三年产生下滑，较2021财年下滑约8个百分点。

王祎剖析称，高金价对黄金消费，尤其是首饰消费有影响，居民购置力在上个阶段的追涨环节中提早监禁了一局部，同时全体支出预期降低，主观上也让花钱的人愈加审慎。“各类消费都受影响，不独黄金如此。”王祎说。

中国黄金协会统计数据显示，往年一季度，中国黄金消费量同比增长5.94%，其中金条和金币同比增长26.77%，黄金首饰消费量同比降低3%。国度统计局发布的5月社会消费品批发总额数据显示，金银珠宝类商品批发额同比降低11%。

王祎示意，以后关注黄金的消费者更年轻化、专业化，更在乎性价比而非单纯的品牌效应，消费场景也更为多元，这局部消费者对市场话语权的把握也在影响传统黄金消费。

周大福还面临着强烈的市场竞争。往年6月27日，周六福向港交所递交招股书；6月28日，老铺黄金（HK06181，股价85.00港元，市值138亿港元）在港交所上市。

“黄金珠宝行业不时是红海竞争。”王祎剖析称，黄金珠宝行业教训了2012年到2017年的全市场高速增长，从2018年就末尾了轮动和回调，虽然2023年在黄金消费带动下行业有个小高潮，但随着消费者支出预期降低带来的消费才干和消费志愿双降，更多企业将会面临“紧日子”。

针对未来的门店拓展战略以及公司股价体现不佳等关系疑问，记者于7月9日试图采访周大福，咨询了公司关系人士并向公司发送采访函，截至发稿未收到回复。

周大福的品牌成长之路？？？

1929年周大福第一家金店由周至元先生在广州市河南洪德路创立。 当时周大福主经营传统的黄金饰品。 1931年由于国内战争及抗日战争相继爆发，周大福金行陆续由广州迁往澳门。 周大福在澳门的第一家专营店在澳门新马路28号。 1939年周大福在中环皇后大道中148号B开设香港第一家分行。 1956年周大福正式由郑裕彤先生接手经营，并在这一年首创 999.9 纯金首饰，成为今日首饰行业黄金成色的香港标准。 1960年周大福突破了古老金铺的资本结构模式，成立周大福珠宝金行有限公司，由单一的经营黄金扩大到经营珠宝，成为香港黄金行业最早的有限公司。 同时，周大福大胆摒弃旧时金铺、分店的形式，以现代连锁店经营手法拓展公司业务，并将 “顾客至上” 的市场营销理念发挥得极佳，在香港赢得广泛的良好口碑。 1964年周大福在南非约翰尼斯堡投资开设钻石琢磨厂，专责钻石切割及打磨工序，以确保产品质量。 并因此获得全球最大钻石原胚生产商戴比尔斯 De Beers 的配发专利权，后来成为戴比尔斯 De Beers（现 DTC 钻石销售中心）全球范围内当时的 125 家国际权威钻石商之一（现在筛选至 84 家）。 周大福的经营者郑裕彤先生也被誉为香港的“珠宝大王”。 1984年香港政府为黄金制品立法，将周大福首创的 999.9 纯金规定为足金饰品成色含量标准。 自此，消费者也可以放心、愉快地购买他们心爱的金饰了。 黄金市场得以蓬勃发展，而以 999.9 纯金制作首饰的方法已被香港同业广为采用。 1990年周大福决定以成本加上合理的利润制订 “一口价”，使所有的消费者都能享受以合理的价格购买珠宝的待遇，真正保障他们的利益。 “一口价” 政策对改变香港珠宝零售业定价混乱局面有着非常重要的意义。 现在 “一口价” 这一名词不仅被业内商家仿效，就连房地产、百货业等也会经常出现，它已成为 “货真价实” 的另一代名词。 1998年周大福在国内第一家专营店在北京建国门贵友商场开设。 这家专营店的开设对周大福开拓国内市场具有里程碑的意义。 此后，周大福在国内业务的发展进入了高速发展期。 2001年周大福在广东东莞举行 “璀璨星辉慈善夜，周大福慈善珠宝拍卖筹款活动”。 周大福拿出了多年来收藏的价值逾千万的珠宝在当晚举行拍卖活动，拍卖所得的款项全部捐献给希望工程，以资助失学儿童。 此项义举体现了周大福对社会的关怀。 2002年周大福在国内的第一百家专营店在广州北京路开设。 六十多年前，由于战争周大福迁出了广州。 时至今日，广州——周大福的创立地又一次见证了她的飞跃。 一百家意味圆满，更是一个新的起点，周大福董事黄绍基在开店当日提出了 “超越一百，再创高峰” 的口号。 同年周大福作为珠宝首饰行唯一品牌跻身 “香港十大名牌” 之列。 2003年由《中国黄金报》与北京黄金经济发展研究中心联合举行的《2003年黄金珠宝首饰消费调查》，研究表明：周大福已经成为中国内地珠宝首饰行业品牌认知度最高的品牌。 周大福企业集团也无疑是2003年中国首饰行业最大的赢家。 2004年周大福举行了 75“钻禧” 之年盛大庆典活动，同时启用全新双 “C” 的品牌标志，表现了周大福既拥有稳健商誉，同时又具备创意时尚的特质；标志着周大福进入一个经典与时尚完美结合的崭新时代。 2004年周大福中国区第 200 百家专营店——上海久光百货专营店在上海市静安区久光百货商场隆重开业。 同年12月周大福在韩国首尔开设韩国区第一家专营店。 2005年周大福在中国内地的第 300 家专营店在沈阳市隆重开业。 同年“周大福”商标被国家工商总局商标局认定为“中国驰名商标”。 2007年截至今日，周大福已在全国开设分店六百余家。

周大福发展历程

1929年，周大福由周至元先生在广州河南洪德路创立了第一家金店，专注于传统黄金饰品的经营。

1931年，由于国内战争，周大福金行迁至澳门，在新马路28号开设了首间金铺，开始了澳门业务。

1938年，周大福在澳门亚美打利庇卢大马路扩展业务，开设了首个珠宝零售点。

1939年，香港皇后大道中的珠宝零售店成为周大福在港的又一里程碑，标志着业务范围的拓宽。

1956年，郑裕彤博士接手并革新经营，推出了999.9黄金首饰，确立了其在黄金市场的领先地位。

1960年，郑裕彤博士预见珠宝行业前景，开始转向钻石为主的珠宝首饰业务，并对公司进行了改组，使其成为周大福珠宝金行有限公司。

1964年，周大福在南非约翰尼斯堡设立钻石琢磨厂，并取得全球钻石巨头戴比尔斯的专利权，推动了钻石业务的快速发展。

70年代，周大福成为香港最大的钻石进口商，郑裕彤被誉为“珠宝大王”，公司的国际声誉日益提升。

1984年，周大福的999.9黄金成为香港黄金标准，品牌在消费者心中的地位进一步巩固。

1990年，周大福的“一口价”策略创新，确保了消费者的利益，成为珠宝行业的典范。

1998年，周大福进入内地市场，北京建国门贵友商场开设了首店，中国营运管理中心成立，加速了内地业务的扩张。

2001年，周大福推出“周大福年青新一代”品牌，并扩展至九龙湾德福商场。

2002年，周大福成为“香港十大名牌”，在广州北京路步行街开设100家专营店。

2004年，周大福启用双C标志，展现了品牌的新时代特质，并在各地开设新店，巩固市场地位。

2005年，周大福举办大规模珠宝展，展示了品牌70年的精品，商标被评为“中国驰名商标”。

2007年，周大福扩展至马来西亚，进一步拓展了国际版图。

2008年，周大福慈善基金成立，品牌形象更加国际化，品牌80周年庆祝活动启用全新标识。

2009年，周大福80载华诞盛典在北京举行，展示了品牌的辉煌历程和未来目标。

2010年，周大福成功竞得507卡钻石，证明了品牌的全球影响力和市场领导地位。

2010年，周大福在珠宝市场综合占有率中再夺桂冠，品牌价值持续攀升，巩固了在中国珠宝行业的领先地位。

周大福集团是郑裕彤博士及其家族拥有的一个实力雄厚的私人商业集团，集团总资产值超过 50 亿美元，所经营的业务遍布全世界，合共雇用员工约共 8 万人。 集团业务主要由两间公司经营。 周大福珠宝金行有限公司在香港及国内的珠宝首饰行业里，每年销售额占市场第一位。

揭秘珠宝大亨的发迹史：比TVB剧还精彩，而且还没有结束....

国家统计局最新公布，2021年1-2月，社会消费品零售统计数据显示，金银珠宝成为同比增速最快的品类，达到了惊人的98.7%。 这一数据充分展示了，在逐渐回暖的零售消费领域，金银珠宝已成为投资的热门首选。 在珠宝界，最为人熟知的就是周大福、周生生等“周氏”品牌。 然而，除了周大福和周生生，其他品牌都是借助“周”姓的名气，被称为“山寨”品牌。 周大福和周生生，被誉为珠宝界的“少林”、“武当”，才是真正的行业鼻祖。 郑裕彤，一个出生于广东顺德贫寒家庭的男子，15岁便被迫辍学，投奔到父亲好友周至元的店铺当伙计。 这家店铺，就是后来的“周大福”金铺。 金铺有特殊的行规，不知根知底的人，老板是不轻易收为学徒的。 初来乍到的郑裕彤，在金铺里只是负责扫地擦桌，洗厕所倒痰盂，没有资格接触黄金首饰。 但他每天做完这些杂事后，会主动向其他伙计学做生意。 有一天，周至元派郑裕彤到码头去接人。 在熙熙攘攘的人群中，郑裕彤听到一位南洋商人向路人打听哪里可以兑换港币。 他主动向前搭讪，成功地将对方带到了周大福的金铺。 就这样，郑裕彤完成了人生中的第一笔金铺生意。 半年后，郑裕彤成为正式学徒，很快掌握了经营店铺的要领，他对黄金珠宝表现出浓厚的兴趣，十分痴迷专研。 他常常利用上下班时间去“看铺”，也就是我们现在说的“走店”，对竞争对手进行市场调查。 按行规，学徒需要在金铺学习至少3年才能出徒，而聪明加努力的郑裕彤，很快就独立接活，日常经营管理方面也日渐娴熟，未满3年就晋升为金铺主管。 而郑裕彤也通过了周至元对他的“考察”，将自己17岁的女儿周翠英嫁给他，成为“周大福”的“赘婿”。 有了“赘婿”的左膀右臂，金铺生意越来越好，周至元决定在香港开设金饰珠宝分行。 21岁的郑裕彤，带着妻子，揣着2万元现金和24两黄金，在香港的皇后大道中148号开设了“周大福”的金饰珠宝分行。 为了在竞争激烈的香港市场站稳脚跟，郑裕彤首创“四条九”的新工艺策略。 当时金铺都是“九九金”，即黄金成色为99%。 有人甚至以“九四金”和“九五金”当“九九金”卖，极少能做到成色99.9%的“三条九”，更不用说含金量99.99%的“四条九”足金成色了。 要知道，每卖出一两黄金，就要亏几十块钱，卖得越多，亏得就越多。 而郑裕彤却认为，几十万的差价，是千金难买的广告。 这样一来，周大福很快树立起了品质口碑和效应。 郑裕彤的思维活络，又善于学习他人所长，短短几年，郑裕彤经营得有声有色，分行增加到11家，很快就成立了香港金饰珠宝业最早的有限公司机构——周大福珠宝金行有限公司。 对行业始终保持敏锐观察力的郑裕彤，发现不少身份显赫的西方女士，相比黄金饰品，她们更青睐高价值的钻石饰品。 按国际规定，持有“戴比尔斯”牌照，才能批购钻石，而全世界只有500张“戴比尔斯”牌照。 在业内流传着这样一句话：“要想从戴比尔斯购买到钻石，比从天上摘下星星还难”。 郑裕彤没有被吓退，而是做出了一个大胆的决定，出资买下一家陷入财务危机的南非钻石加工厂。 这家工厂拥有十多张“戴比尔斯”牌照。 这样，郑裕彤顺利拿到了从事钻石批购业务牌照，成为了当时香港最大的钻石进口商。 上世纪70年代，整个香港每年的钻石进口量，有30%都来自周大福。 据坊间传闻，周大福曾经花费5.5亿港元拍下一枚粉钻，令全球瞩目。 郑裕彤改变了珠宝行业的传统经营，让香港的金铺不再是单调的黄金白银，掀起了外来游客到香港购买钻石的强劲风潮。 虽然“珠宝大王”加冕，周大福荣登香港三大金行之一。 不过，仅仅靠黄金珠宝生意，还不能让郑裕彤成为与李嘉诚、何鸿燊齐名的超级富豪。 他豪掷1.37亿港元，从太古洋行买下九龙、尖沙咀“蓝烟囱”旧址，新建新世界酒店、丽景酒店和购物中心，全面向地产业进军。 郑裕彤被外界称为“鲨胆大亨”。 在郑裕彤2012年退休时，周大福成为了一个涵盖珠宝、酒店、百货零售、能源交通、基础设施等行业，市值2679亿的庞大商业帝国。 不同于其他几位富豪，郑裕彤在自己尚未退休就把孙辈推到台前。 因为郑裕彤的两个儿子，郑家纯和郑家成，在继承能力上没能达到郑裕彤的要求。 郑家纯在担任新世界董事总经理期间，热衷于激进收购，结果债台高筑。 让郑裕彤不得不重新出山，又再掌管了20年。 而郑家成却“不爱江山爱美人”，对继承上亿家业不感兴趣。 郑家成和邝美云恋爱4年，都谈婚论嫁了，还劈腿蓝洁瑛。 结果蓝洁瑛因为闺蜜插足，也没能嫁入郑家豪门。 后来成了疯婆子，因病去世，也够惨的。 不过，邝美云郑家儿媳没做成，却成了郑裕彤的干女儿。 郑裕彤给邝美云传授投资技巧，利用自己的人脉关系，帮助她在地产和珠宝行业的发展。 在邝美云珠宝店开业时还亲自到场站台。 既然两个儿子都扶不起，郑裕彤不得不从第三代中物色接班人。 起初被郑裕彤看好的是二房长孙郑志恒。 然而，郑志恒在情感上也相当混乱。 女友闹自杀，情人争抚养费，被桃花债折腾得焦头烂额。 而郑家纯的儿子郑志刚、女儿郑志雯，才是真正继承了爷爷的商业经营头脑和胆识。 郑志刚毕业于哈佛大学，如今全面接受周大福集团产业。 他不仅帮助“新世界百货”成功上市，还投资创办艺术购物中心K11。 抛开其他资产不算，仅仅新世界发展有限公司的总市值，就已经超过了1000亿港元。 郑志刚计划在2024年前，在全国九个城市建成29个K11。 和花边绯闻缠身的叔叔不一样的是，郑志刚感情专一，30岁就娶了香港海产大王的女儿余雅颖。 而且郑志刚乐于慈善，他与非盈利机构“要有光”合作，以象征性的1港元租金，捐出香港平方尺地皮兴建公屋，帮助那些有孩子的低收入家庭。 郑志雯是郑裕彤唯一的孙女，如今新世界酒店集团的掌门人。 在她掌管新世界酒店后，仅五年时间就从8家增长到40家。 逐渐熬过疫情寒冬的周大福集团，商业帝国将如何发展壮大，就看郑裕彤的第三代孙辈了。 另外，郑裕彤生前早就对家族财产分配进行了周密安排，所以，在郑裕彤去世后，并没有上演豪门财产争夺的大戏。 与周大福跌宕起伏的TVB剧场版故事不同，周生生家族因为品牌所有权纷争也曾上演过一场持久战。 你一定想不到，周生生的创始人周芳谱，原本只是一个乡村私塾的教书先生。 而周生生第三代继承者周永成，曾经只想做一名“程序员”。 周芳谱不仅当过老师，还当过医生。 弃医从商后，他在顺德开了一个小小的金铺。 把金铺起名“周生生”，是希望能够“周而复始，生生不息”。 周芳谱有两房夫人，两房都有三个儿子。 为了公平竞争，周芳谱分别以“粤港澳周生生珠宝金行”和“周生生珠宝金行”让他们独自经营，并立下遗嘱，子孙后代可沿用“周生生”品牌经营，但不得出售，不得让外人加入。 然而，随着周生生品牌珠宝生意越做越大，两房都想将“周生生”这个品牌据为己有，在闹得很凶的时候，曾撕破嘴脸，对簿公堂。 后来法院最终判决，两房子女都可以使用“周生生”的注册商标。 持续了很长时间的品牌所有权“拉锯战”，才得以平息。 其实真正让“周生生”品牌发扬光大的，是周芳谱偏房的三个儿子，周君令、周君廉和周君任。 与两房内斗不同的是，这三兄弟非常团结。 他们从顺德到澳门，再从澳门到香港，开设了周生生的众多金铺。 兄弟三人还将金铺成功转型

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