谭雅玲：美国依然是高通胀|美联储|加息|美联储加息|美元贬值
用微信扫码二维码
分享至好友和朋友圈
（中国外汇投资研究院独立经济学家）
1、美国通胀是高是低？其实答案很明确是美国依然是水平。因为这一水平高出货币政策基点2%界定，更是呈现逐减反弹上涨趋势。
2、截至目前，预期美联储9月例会不依然需要论证，美联储不会因小失大，更不会放弃美联储前期努力、美国经济与股市最佳时机、美国国债收益率各期指标相对均衡水平，美联储加息与否依然存在不确定，拭目以待重点就是进展。
市场期待的美国8月通胀数据如期而至，这是对美联储加息与不加息具有重要影响的指标，美国通胀顽固性明朗，但市场依然预期美联储不加息占多，未来不确定依然或有变数。当前更为重要的是如何理解美国通胀逻辑与规划，这不仅涉及到美元行情评估，并关系到美联储货币政策预期。
因为无论从短期或长期的方方面面看，这些都是美国乃全球至关重要的事件与时间关联因素，美元利率对关联所有价格具有影响，尤其对美元汇率和资产价格更是意义重大。市场如何看待这一数据需要面对目前信息对峙局面深入梳理思路与逻辑。
首先，美国通胀是高是低？其实答案很明确是美国依然是高通胀水平。因为这一水平高出美联储货币政策基点2%界定，更是呈现逐减反弹上涨趋势。然而市场奇怪逻辑在于预期美联储不加息概率依然是90%以上，其中什么障碍与逻辑是这种情绪的立足值得深思。
周三美国劳工统计局数据显示，美国8月CPI同比涨幅从7月的3.2%反弹至3.7%，为连续第二个月同比增速反弹，超过预期3.6%。而8月CPI环比增速也由7月的0.2%加快至0.6%，这既符合预期，也创下14个月来最大的环比涨幅。但是令人难以理解与矛盾焦点在于美联储最重视的剔除能源食品后核心CPI同比增速却从4.7%回落至4.3%，符合预期。但核心CPI环比涨幅较上月的0.2%小幅至0.3%，超预期的0.2%。
毕竟比较去年美元基准利率3.00-3.25%之间的美元指数109-111点上行趋势，这与今年美元基准利率达到5.25-5.50%高水平的美元指数104点相比，美元贬值明确，但市场侧重则在于美元连涨8周，美元指数达到2014年美元最长连涨行情。而实际美元指标则均衡在102-104点比较去年114点偏低、贬值阶段，美联储不加息的担忧在于美元难贬值的关切。
毕竟如果美联储加息25个基点，美元基准利率上至5.50-5.75%的水平，美元升值加码顺理成章，但此时对国债、股指以及美国经济风险抑制将是美联储最大困惑重点。因为相比较美元定价基数对关联美元资产节制与干扰存在，美元升值的国债收益率下降以及股指下跌逻辑十分重要，这是美国经济晴雨表与财政收入保障的关键期与重要性指标参数。美国通胀水平是美联储加息无法回避的理由与逻辑关联，目前预期不加息或只是一种情绪炒作，以压制美元不升值或贬值的意图的行情摆布而已。
其次，市场预计美联储9月按兵不动成定局！但美元贬值并未行至终点，美元高估18%，对冲基金预期将做多美元，美联储不加息本应美元贬值混乱。来自美国商品期货交易委员会（CFTC）最新数据显示，对冲基金减持美元净空头至71.7亿美元，这是6月中旬以来最小的美元空头仓位，也是近周之前存量的三分之一。
如美联储达拉斯联储主席洛根表示，“在这个阶段，我相信我们必须循序渐进，权衡通胀过高的风险和过度抑制经济的风险”。她补充说：“本月晚些时候，再跳过一次可能是合适的，但这并不意味着完全停止加息，未来几个月，对数据和前景的进一步评估可能会证实，我们需要采取更多措施来遏制通胀。”洛根言论呼应了其他美联储官员的言论，如波士顿联储主席柯林斯表示，美联储在寻求降低通胀时应该慢慢来，并警告称可能有必要进一步加息。
柯林斯在一次演讲中表示，“我们的政策周期的这一阶段需要耐心，未来需要全面的数据评估，同时我们会坚持到底”，“虽然我们可能接近、甚至处于政策利率的峰值，但根据即将公布的数据，进一步收紧政策可能是有理由的”。还有旧金山联储主席戴利表示，虽然通胀率正在下降，但仍然过高，还有更多工作要做。戴利留下了多种选择的余地。戴利说：“我们是再次加息，还是在更长时间内保持利率稳定，这些事情都还有待决定。”7月美联储自2022年3月以来第11次加息，根据6月预测今年剩余时间可能还会有一次加息，市场过急将美联储9月19日至20日预计为维持利率5.25%-5.5%不变，以观察通胀数据是否显示降温迹象。
目前通胀数据完全否定了上述官员的感觉，美联储控制通胀取得进展，通胀率已从去年超过9%高点降至3%以上，但核心通胀率仍在4%左右，这是美联储通胀目标的两倍。目前美联储关注如何将通胀率降至2%的目标上，美联储内部存在分歧，因为一些成员认为美联储加息的全部效果尚未显现，因此应将利率维持在当前水平。而上面表述的最新美国通胀数据似乎并不支持不加息预期，歪曲事实与现实或是美元贬值与美元资产做多的侧重，即美国国债收益率上扬与股指上涨，美国长期投资资产做多，而非做多美元指数，反之美元贬值才是组合拳逻辑与核心。
最后，市场刻意制造不良因素炒作存在可能，包括美国财政赤字飙升、美国第三季度经济增长分歧差异加大以及美国政府因此再关门情绪炒作美元贬值。尤其是福布斯总裁认为，美联储短期内不会降息，但美国政府关门问题迫在眉睫。福布斯表示，他认为美国政府可能即将关门，除非美国国会采取行动，否则美国联邦政府资金将在本月底耗尽。
回顾2020财年和2021财年美国联邦财政支出因应对新冠疫情创下纪录，但2022财年联邦财政赤字大幅下降，当时从3万亿美元降至1万亿美元，目前则是2023财年赤字再度大幅攀升。
按照惯例，美国经济下行与财政赤字恶化有关，但目前美国经济良好，美国财政赤字是否炒作或存在疑惑。财政赤字飙升与经济增长、失业率创新低以及企业营收总体稳健同时出现难以适宜美国现实逻辑，美国经济争执或是财政赤字游说的关联。主要是美国地区联储各自开发的经济预测模型涵盖上述所有可能性，这些评估依据美国经济状况评估出现巨大分化，各地区联储当前所显现的美国第三季度预测截然不同。其中亚特兰大联储的GDPNow指标处于繁荣阵营，预计美国第三季度经济的年化增速为5.6%，而纽约联储对这一数据的预估值不到亚特兰大联储的一半。此前，新冠疫情刚开始爆发之时，由于数据波动过大，纽约联储曾暂停发布其GDPNowcast，最近才刚刚恢复发布。
圣路易斯联储通过经济新闻指数得出的预测显示美国经济将萎缩为-0.3%，还有克利夫兰联储用收益率之差预测未来GDP的指标同样显示经济萎缩。上述地区联储对美国第三季度经济增速差别如此之大，这可能反映新冠疫情打破预测所倚重的消费者和企业行为模式，这使美国经济轨迹变得更加难以预测，也是当下美国是否处于经济衰退边缘这一问题上存在如此不确定性原因之重。
目前距离10月26日美国第三季度GDP数据还有7周的时间，预计亚特兰大联储模型显示的美国第三季度GDP增速大约在4%至7%之间，但实际估计在2.5%或3%之间，误差如此之大或是美元贬值炒作机会或是故意制造的环境情绪发酵。
综上，截至目前预期美联储9月例会不加息依然需要论证，美联储不会因小失大，更不会放弃美联储前期努力、美国经济与股市最佳时机、美国国债收益率各期指标相对均衡水平，美联储加息与否依然存在不确定，拭目以待重点就是美元贬值进展。上述方方面面因素自然性少些，故意造势舆论导向多了，过于偏激不利于真实判断，风险识别力甄别前所未有关键期。
网易财经智库（微信公号：wyyjj163）出品
网易财经智库是网易新闻打造的财经专业智库，整合网易财经原创多媒体矩阵，依托于上百位国内外顶尖经济学家的智慧成果，针对经济学热点话题，进行理性、客观的分析解读，打造有态度的前沿财经智库。欢迎来稿（投稿邮箱：cehuazu2016@163.com）。
英国大学申请中心2023-09-1820:49:48
笙名起名网运用海量名字大数据作为基础,提供最专业科学的免费宝宝起名,起名大全查询服务。网站拥有多维度的五格起名,诗词起名,生辰八字起名,五行起名,国学起名,周易起名等起名取名方式,笙名起名网横向包括起名打分，新生儿小孩取名,免费起名,宝宝起名，公司起名,店铺起名,起小名,乳名，英文名,名字测试打分,名字大全等栏目
古诗词网专注于古诗词服务，致力于让古诗词爱好者更便捷地获取古诗词相关资料。品读经典，传承文明，欣赏中国最美古诗词从古诗词网开始。
温泉设计装修公司专业为客户提供专业的温泉设计，温泉装修，水疗设计，水疗装修，洗浴中心设计，洗浴中心装修，景区设计，洗浴设备，酒店设计，酒店装修，洗浴设计，洗浴装修，办公楼设计，办公楼装修，温泉洗浴设备，洗浴热回收设备等服务，承接大型洗浴、酒店等商业娱乐空间的装修设计工程。沐色洗浴酒店设计工程公司用心为客户服务，其装修设计案例已覆盖国内各大城市。
重庆贝钠特清洁设备有限公司产品线涵盖:驾驶室洗地机,手推式洗地机,驾驶室扫地车,手推式扫地机,洗扫一体机,工业吸尘器,电动巡逻车,高压清洗机及各种商业清洁设备,代理品牌有:贝纳特,力奇,明诺,奥科奇,威德尔,HMC等。
星展测控是国际领先的动中通制造商,主营车载动中通,船载动中通,机载动中通等卫星通信天线。10余年专注，行业领先！电话：400-083-9969
AGV AGV小车 AGV自动搬运小车 自动搬运AGV小车 搬运机器人 非标智能自动化生产线 机床自动化产线 机床自动化生产线 自动化加工生产线 车床自动化生产线 自动化机加工生产线 数控加工智能生产线 机器人集成应用产线 焊接自动生产线 重工行业重力搬运产线 上下料机械手 重力搬运机械手 智能机床生产线
华脉通信器材有限公司一家生产硅芯管，梅花管，钢绞线、线路铁件、塑料管材、电话线等产品的厂家。手机：13833788633
山西平安防雷检测有限公司
四川零贰捌广告有限公司提供UV喷绘，5米UV喷绘、UV平板喷绘、UV卷材喷绘、亚克力UV喷印、UV软膜喷绘、uv喷印等服务，产品主要适用于广告展示，装饰装修。公司配备专业配送人员与施工队伍，可提供各类安装施工服务
盈杉绩效（上海）管理软件科技有限公司（简称盈杉绩效）是一家管理科技型企业，总部位于上海市，在郑州市设有全国运营中心。公司致力于推动中小型企业绩效管理系统的建设与落地以知识传播为入口，借助“课程培训+项目咨询+SaaS云服务”三位一体的形式结合客户所属行业帮助客户搭建符合自身发展状况的绩效管理系统，帮助企业提升管理能力，改善经营业绩！
KuhuSoft酷虎成立于2007年10月,在繁华大都市上海成立，公司旨在为广大用户提供专业的互联网技术服务与视觉文化服务.
牛皮纸厂家灏颖纸业：专营牛皮纸，牛卡纸，包装纸，精致牛皮纸，白牛皮，双面牛卡，单面牛卡，黑卡等系列纸张,应用于各大领域,更多牛皮纸价格已经产品信息，欢迎电话咨询18124672507陈迪菲
2016年即将结束，按照惯例，每年总要对过去的一年做个总结，对域名行业，特别是新顶级域名来说，2016年注定是具有标志性意义的一年，这一年发生了不少大事，下面就让我们来盘点2016年新顶级域名十大事件，一、域名.vip，.store，.shop，.games，.car，.cars，.auto，等新顶级域名全球开放注册今年多个全新后缀开...。
雷锋网AI科技评论按，截至发稿前，四篇荣获CVPR2017最佳论文的作者已经分别做了口头报告，而在到场聆听报告的所有人当中，有一位略显特别的听众——他便是本届CVPR的大会主席、微软研究院首席研究员张正友博士，在报告结束后，张正友主席与雷锋网AI科技评论进行了一次对话，张正友，ACMFellow，国际计算机学会院士，和IEEEFell...。
本周在英特尔信息技术论坛上，英特尔展示了自家物联网最新的研发成果，这是一种集成了微控制芯片的一次性标签，无需供电，即可判断包裹内的易碎品是否完好，在8月16日旧金山举行的英特尔信息技术论坛上，英特尔展示了这项智能标签的原型产品，这个产品贴在快递包裹上，能将包裹的运动情况实时绘制成图表并发送到服务器上，它的构造简单，无需外部供电，传统的...。
芯片产业在过去几年间进入了大众视野，重要的工业软件EDA，ElectronicDesignAutomation，电子设计自动化，因为是，卡脖子，的技术也受到了广泛关注，国产高性能EDA成为了中国集成电路产业发展实现突破的关键，长期以来，EDA市场被国外公司垄断，EDA的国产化率仅10%左右，面对巨头过去二三十年里构筑的技术和商业壁垒，...。
一、百度搜索，当贝市场，，进入官网下载最新版本apk文件，或点击直接下载，http，dlap1.dbkan.com，update，dangbeimarket.apk，，并拷贝进u盘，附，当贝市场官网，http，www.dangbei.com，，如果官网当贝市场被系统自动删除，请安装该版本，http，ali.znds.com...。
咖啡馆又叫咖啡厅就是卖咖啡饮品的店子，咖啡厅，波斯语qahveh，khaneh，土耳其语kahvehane或k?raathane，作为社交聚会的地方，人们聚集喝咖啡或茶、听音乐，阅读、下西洋棋或双陆棋的休闲娱乐场所，是零售咖啡饮品的店铺，通常也会搭配销售蛋糕等甜点，有些咖啡厅也开始销售茶饮料，...。
新潮流趋势一、新潮流趋势代表了当前社会文化发展中新兴的方向和潮流，它体现在时尚、艺术、科技、生活方式等多个领域，反映了年轻一代的思想观念和生活态度，二、详细解释，1.新潮流趋势的定义，新潮流趋势是指在一个特定时间段内，被大众广泛接受并追求的新颖、时尚的生活方式和文化现象，它涵盖了人们的穿着、娱乐、消费习惯、生活方式等各个方面，2.新潮...。
据路透社日前报道，美国出名企业家马斯克旗下的SpaceX公司需要其在台湾地域的供应商将制作地点移往岛外，理由是，地缘政治危险，该信息恰恰在美国大选开票时期被泄漏，未免让外界猜想，马斯克仿佛预见到，台湾地域有事，，曾经提早部署，打响，弃台，第一枪，此信息一出，在岛内惹起关注和探讨，更有人开局反思，据路透社11月6日报道，台湾地域有46...。
[全球网报道记者姜蔼玲]美国白宫外地11日宣布申明称，美国、加拿大和芬兰将建设，极地破冰船协作方案，三边协定，在极地破冰船消费等方面启动协作，这一信息引发多家外媒关注，路透社对此渲染称，美加芬此举旨在增强三国造船业，以便在策略位置日益关键的极地地域与中国和俄罗斯相，抗衡，依据白宫11日申明，美国、加拿大和芬兰指导人今日宣布，计划建设...。
路虎极光变速箱缺点或者由以下要素惹起，1.变速箱阀体缺点，培修技师可经常使用公用检测电脑读取缺点码和数据流，剖析油压压力和升降挡期间能否反常，并解体变速箱观察阀体油道能否梗塞，如阀体缺点，会形成变速箱缺点灯亮起，处置打算，改换变速箱阀体，2.变速箱油过少，培修技师进行车辆并举起，关上明油螺丝审核变速箱油能否溢出，如油量无余，会造成变速...。
有，金山游侠，、，梦境魔盒修正器，、，星云修正器，、，CE游戏修正器，金山游侠，faf2bb07e1cb3e0c807ddd8ce0target=，blanktitle=点击检查大图class=ikqb，img，alink>，faf2bb07e1cb3e0c807ddd8ce0?x，bce，process=image%...。
之前跑微顶跑腿同城配送，我一直没有改装升级过我的电动车，后来发现，工欲善其事，必先利其器，电车已经是我跑单的瓶颈了。我的电动车速度最高只能开到40码
12月21日，2020年全国人工智能大赛颁奖典礼在深圳鹏城实验室如期举行，本届大赛由深圳市人民政府主办，深圳市科技创新委员会、鹏城实验室和新一代人工智能产业技术创新战略联盟，AITISA，共同承办，大赛奖金独家赞助单位为星河控股，协办单位包括华为、平安科技、腾讯、云天励飞、巴士集团，来自清华大学、北京大学、麻省理工学院、牛津大学等40...。
获客成本高、服务响应不及时、人力成本上升……伴随新一代旅游需求的变化，传统酒店、旅游行业的这些痛点正在进一步凸显，11月27日，微信公开课·酒店旅游专场在上海举办，微信团队集结行业，头号玩家，，共探微信支付智慧解决方案如何帮助酒店和景区数字化升级、获取流量、提升效率，微信支付，数字化工具箱，齐出，支招酒旅行业智慧升级对于酒店行业来讲，...。
过去二十年，我们见证了移动通信从1G到4GLTE的转变，在这期间，每一代通信的关键技术在变化，从频分多址，FDMA，到正交频分多址，OFDMA，，处理的信息量正在成倍增长，其中，天线就是实现这一跨越式提升不可或缺的组件，按照业界的定义，天线是一种变换器，它把传输线上传播的导行波变换成在无界媒介，通常是自由空间，中传播的电磁波，或者进行...。
2024年11月13日，人形机器人品牌灵宝CASBOT正式发布首款全尺寸双足人形机器人，CASBOT01，，一款多场景落地的通用类脑智能机器人，这是灵宝CASBOT在成立不到1年的时间内交出的一份亮眼的答卷，也标志着人形机器人赛道迎来一位极具快速商业化能力的新入局者，成立至今，灵宝CASBOT已在航天航海、应急救援、井下作业、工业制造...。
看电视可以说是很多家庭的娱乐首选，不过电视始终有着一些小的缺点让大家在看剧时没有那么舒心，例如受限制的屏幕，不能移动等等，而时至今日，投影仪开始慢慢出现在了很多家庭，近日，小米就上线了米家激光投影4K版，价格高达14999元，也是不秀气了，我们一起来看看吧！这款米家激光投影拥有4K分辨率画面，能够支持最大150英寸的巨幕，而且是超短焦...。
