超预期降息50个基点!美联储货币政策转向泄漏什么新信号 (超预期降息释放稳地产信号)
外地时期9月18日,美国联邦储藏委员会发表,将联邦基金利率目的区间下调50个基点,降至4.75%至5.00%之间的水平。这也是4年来,美联储初次降息。
这标记着美国由2022年以来的40年来最压缩加息周期,正式转向进入到降息周期。
9月18日,美国联邦储藏委员会主席鲍威尔在华盛顿缺席记者会。新华社记者 胡友松 摄市场关于美联储此次降息并无对抗,50个基点的幅度超出广泛预期。早在8月23日,美联储主席鲍威尔监禁出了明白信号:“是时刻调整政策了。”美元指数在美联储降息执行前后出现V型反转,截至记者发稿时报100.9300。较前一买卖日小幅下跌0.02%。
美联储上一次性降息是在2020年,为应答新冠疫情造成的经济衰退,将联邦基金利率下调1个百分点至0-0.25%。2022年3月以来,美联储启动了一轮近乎前所未有的保守加息,并从2023年7月起将政策利率维持在5.25%-5.5%高位。
针对本次降息市场关心的疑问,联合美联储相关表态,南边+采访渣打中国财产打算部首席投资战略师王昕杰、前海开源基金首席经济学家杨德龙等经济学家,逐一解答:
Q:美联储时隔4年再度降息,重要要素是什么?
美联储:近几个月,随着美国通胀情势进一步缓解、务工市场出现疲软迹象,美联储面临政策转向的压力。作为一种有效的经济抚慰手腕,经过降低利率,可以激励企业和生产者参与借贷,从而抚慰投资和生产,推进经济增长。降息也是应答通货压缩危险的一种手腕;同时,有助于增强金融系统的流动性,稳固市场心情,复原市场信念。
Q:美联储为何选用此机遇降息?
美联储:通货收缩率可继续地朝着2%目的行进有了更大信念,成功充沛务工和物价稳固两大目的的危险大抵处于平衡形态。 团体生产支出多少钱指数已从7%左右的高点降至8月份的2.2%,这标明通胀已“清楚缓解”。通胀降低的同时,美国务工市场出现一些疲软迹象。过去3个月的平均每月务工增长为11.6万,增速清楚低于往年早些时刻的水平。同时,失业率升至4.2%。劳能源市场状况不如此前预期。
Q:为什么选用降息50个基点而非25个基点?
美联储:降息50个基点是一个“强有力的执行”,联邦地下市场委员会并不以为降息执行慢了,而是以为这是及时的动作。
王昕杰:1、PMI数据和劳工数据均是经济增长的上游目的。在上游目的降低的背景下,美联储偏差于采取更保守的模式来允许经济。2、名义通胀曾经大幅降低,服务性通胀也将由于劳工市场降温的要素而预期降低,因此美联储采取了超出市场广泛预期的降息50基点。
Q:美联储后续还会降息吗?
杨德龙:一旦美联储开启降息周期,估量在11月和12月的会议上将继续降息25个基点甚至50个基点。
Q:这对中国有什么影响?
杨德龙:这或者造成美元指数出现区域性回落,而人民币等非美货币则或者出现升值,这无疑将提振人民币资产的体现。人民币升值为中国央行采取降息、降准等措施以允许经济增长提供了条件。若经过降息、下调存量房贷利率等措施来降低经济中的资金老本,无利于推进经济复苏,这关于A股市场的稳固和反弹也是无利的。
Q:如何看待未来美元的汇率走势?
王昕杰:美元理论遭到降息的影响而升值。不过,市场曾经基本齐全消化了美联储的降息预期,除非近期美国经济数据进一步好转,否则美元短期内进一步走弱的或者性不大。未来几个月市场预期的货币宽松也应有助于经济成功软着陆,进而允许美元汇率,估量美元或于以后水平左近企稳。
Q:美联储降息如何影响世界资金流和其余资产?
王昕杰:美联储降息之前,咱们已看到日元融资套利买卖正在衰退,短期在战略上看淡澳元兑日元,此货币组合是展开套利买卖的罕用工具。展望未来,美联储开启宽松周期,无利于兴旺市场高收益债体现,由于收益率降低的环境将使高收益债发行人能以更低老本启动债务再融资。
Q:团体和机构投资者应该如何调整财产治理战略?
王昕杰:咱们倡导投资者坚持多元化性能,扩散持有各类金融资产以降低危险。
美联储降息后,微观环境料将会撑持美国股票,尤其是增长型行业。咱们继续看好美国增长股,如科技和通信服务行业等。
此外,降息周期将为债券资产带来资本利得,利好美债。 黄金方面,未来预期利率和债券收益率走低,或者会推进黄金多少钱进一步继续下跌,在未来6-12个月内更进一步录得收益。倡导在多元化投资组合中少量性能黄金。(南边+)
点击进入专题: 美联储发表降息50个基点美联储宣布降息五十个基点!之后的美股该何去何从?
既然降息已经开启了,那么我们就有必要聊一下当前市场的机会和风险。 未来股市会因此暴涨吗?还是说未来存在什么不为人知的风险呢?今天华尔街日报总结了5位机构投资者的思路,看看他们到底会如何在这个环境下投资?过去的一年多,投资者其实可以很轻松,只要买美债就可以轻松锁定5%的无风险回报,但随着美联储开启降息周期,特别是以50个基点大迈步开局,市场就开始不得不防范一件事,未来如果美债回报率大幅下降,我们应该如何应对呢?Nuveen的首席投资官Malik就认为,未来的美股短多长空。 和很多人一样,她以为现在美国早就应该衰退了,结果并没有,劳动力市场到现在也只是刚刚开始变得比较令人担忧,但这没有改变她的判断。 Malik表示,就算美联储现在降息,表明他们已经在担心经济了,但大概率还是无济于事。 因为货币政策存在滞后性,这对于加息和降息都一样。 她依然认为未来美国会进入衰退,只是在可能需要更长时间,而在这期间,美股的表现不一定会不好。 她指出,如果你看历史,就算美联储因为衰退降息,股市在未来一年还可以表现得相当强劲。 但这之后,真正的危险才会降临。 在策略上,Malik并不打算择时,她认为根本做不到。 她看好地方政府债券,并主张提升股票持仓的基本面质量,选择有长时间历史的股息股。 在她看来,抵御未来可能的衰退才是最重要的。 在这等待的过程中,如果还能被付费等待,那结果将会很不错。 Research Affiliates的创始人Arnott对于未来是否会衰退则并没有那么坚定。 他说,硬着陆的风险还存在,但并不是我的基本预期。 在这种环境下,我会谨慎,不是因为现在美联储开始降息了,而是之前高利率维持太久了。 美联储可能需要尽快行动,把利率调整为中性。 这个判断可能会利好一些利率敏感型的投资,比如债券、房地产股票等。 然而他指出,这些投资可能已经比较贵了,市场很大程度上已经Priced In了未来的降息。 他在这个环境下,就倾向于选择价值股,而非成长股,认为经济可能会不温不火一段时间,这个时候,成长股可能会缺乏爆发力,反而跑输价值股。 除了这个以外,他还会看其他发达国家的股票,主要指的就是欧洲。 欧洲已经经历过经济低谷了,所以未来的风险反而小一些。 其余的3位投资者则相对乐观一些。 前美林证券的策略师Bernstein研究的是企业的盈利周期,他就认为未来企业盈利会进入上升周期,而这利好的就是中小盘股。 他表示,从历史上看,美联储都在盈利周期上行阶段开始加息,而今天,我们即将迎来双重利好,即盈利上升周期叠加降息。 Bernstein也因此更看好周期性板块,比如制造业、金融和非必需品。 但他指出,这个观点的风险在于资金流向更激进的地方,造成通胀。 Bernstein得出这个风险判断是源于这两年的观察。 这两年市场对于大科技进行了大肆的炒作,表明市场里面还是有太多流动性。 这些流动性可以流向支撑经济的中小盘股,也可以继续流向大科技,甚至加密货币。 但如果是后者的话,这些资金就不太会产生经济所需要的商品服务,造成错配,最终就会造成通胀。 Cresset的首席投资官Ablin也看好种小盘股,特别是那些对利率敏感的个股,他还认为非美国股票会因为美元贬值,表现更好。 去年,他就开始布局日本股市,因为看到日元不断走低,在他看来,这个趋势是暂时的,未来美联储和日本央行都要正常化。 而日元升值可以给他的投资回报带来加成。 只是他不太建议客户海外股票仓位过重,现在还不知道下一任总统是谁,如果是Trump的话,他的关税政策可能会给海外股票带来风险。 最后,Northern Trust Wealth的首席投资官Nixon认为,在降息环境下,全球的房地产和基建股票肯定会表现的比较好。 她会抛售现在火热的科技和成长股,换成比较稳定的制药和医疗股,然后在布局一些利率敏感的房地产股票。 对于经济,她也认为未来可能会不温不火,但对于通胀则较为乐观,认为劳动力市场是之前的主要威胁,现在威胁已经几乎消散。 小编认为,虽然现在投资布局和观点各异,但总体来说,这5位华尔街的投资者背后的一个核心逻辑就是对经济谨慎。 这也是我比较赞同的一条投资主线。 这里并不是说经济会出问题,相反,我会认为这轮周期避开衰退的可能性很高。 只是未来的增长可能并不会在降息后有大幅度的提升。 一方面是货币政策存在滞后性,现在美联储的利率还处在紧缩的状态,即便后面下滑了200个基点以上,也很有可能依然处在紧缩的水平,对于经济没有刺激作用。 另一方面,这次,经济并没有出现较大程度的下滑,甚至在很长一段时间内,经济增速都高于2%的基准水平,那么没有深蹲,经济如何起跳呢?所以,我认为对于未来美股来说,期待经济增长驱动股票表现可能会令人失望。 我们投资者需要找到的是,那些能够在经济不温不火的背景下,依然保持高增速的标的。 这些更值得关注。 随着正式进入降息周期,市场未来走向如何呢?根据统计,从1984年开始的过去8次降息周期中,标普500指数在其中6次都出现了上涨。 其中5次避免经济衰退,12个月内全部上涨;3次发生经济衰退,2次下跌。 无论你是看涨还是看跌,针对指数进行投资是不错的选择。 感兴趣的投资者可以在全球多资产交易钱包BiyaPay App上找到相关的指数ETF列表,通过这样的多资产交易钱包投资这些ETF,不仅能让投资者从潜在的降息中获益,还方便了投资者交易美股,合理投资多样化的资产类别,以应对未来的市场波动,推高美股股票的市值。
50基点降息还有没有戏?
50基点降息的可能性仍然存在。 首先,从近期的市场动态和美联储的公开表态来看,降息50个基点的预期在不断增强。 芝加哥商品交易所的FedWatch工具显示,在即将到来的美联储会议上,降息50个基点的概率已经有所上升。 此外,一些前美联储官员和华尔街投行也纷纷表达了对大幅降息的看法,认为在经济出现疲软迹象的情况下,美联储可能需要采取更大力度的降息措施来刺激经济。 其次,全球经济形势的复杂性和不确定性也为美联储降息提供了动力。 当前,全球经济面临诸多挑战,如通货膨胀率居高不下、就业增长停滞等。 这些问题可能需要通过货币政策来调整和改善。 而美联储作为全球经济的重要参与者,其利率政策对全球经济具有显著影响。 因此,在全球经济形势不佳的背景下,美联储有可能会采取更大幅度的降息来应对。 然而,降息并非没有风险。 一方面,过度降息可能导致货币贬值和通货膨胀加剧,从而对经济造成负面影响。 另一方面,如果降息未能有效刺激经济增长,反而可能引发市场对经济前景的担忧。 因此,美联储在决定是否降息以及降息幅度时,需要权衡各种因素,确保政策的有效性和稳健性。 综上所述,50基点降息的可能性是存在的,但具体是否会实施以及实施的效果如何,还需根据美联储的决策和全球经济的实际情况来观察和分析。 对于投资者和市场来说,密切关注美联储的政策动向和全球经济形势的变化至关重要。
美联储超预期降息对中国货币及楼市意味着什么?
中房报记者 许倩 北京报道疫情黑天鹅事件对全球经济的影响远比我们想象中的要大。 北京时间3月3日23时许,美国联邦储备委员会宣布降息50个基点,联邦储备基金利率从1.5%——1.75%区间降至1%——1.25%区间。 这是美联储2020年首次降息,也是其自2008年以来的最大幅度降息。 美联储称,美国经济基本面依然强劲,然而新型冠状病毒给经济活动带来了不断演变的风险。 鉴于这些风险,为了支持实现其最大限度的就业和价格稳定目标,决定降息。 此外,美联储此次降息还有稳定金融市场预期的考虑。 就在此一周前,美国三大股指从高位快速下挫,标普500累计跌幅一度超出12%。 在美联储宣布降息后,美国股指直线拉升约两个点,随即大幅跳水,维持震荡下跌走势。 有金融人士分析称,突然降息50基点往往出现在经济危机的情境下,美联储的非常规操作让投资者嗅到了危机来临的气味,因此股市反而遭受重挫。 美联储引领下的降息潮美联储的一举一动都被所有人共同关注,甚至于有美联储是“央行的央行”的说法。 主流声音认为,一场全球性的降息风暴正在酝酿中。 就在几个小时前,由7个发达经济体组成的七国集团(G7)财政部长和央行行长发表声明,正在密切监视新冠病毒扩散及其对市场和经济状况的影响。 G7声明称,承诺使用所有适当的政策工具来实现强劲可持续的增长并防范下行风险。 除加强扩大卫生服务力度,G7财长还准备采取行动,包括酌情采取财政措施,以帮助应对这一病毒并在此阶段支持经济。 G7央行将继续履行其职责,从而在保持金融体系弹性的同时,支持价格稳定和经济增长。 就在3月3日这天,两个国家的央行同步降息。 澳大利亚联储宣布,为应对新冠肺炎疫情带来的影响,将3月现金利率下调25个基点至0.5%。 马来西亚央行宣布将隔夜政策利率下调25个基点至2.5%,并称新冠病毒疫情在第一季度将主要通过旅游业和制造业影响该国经济。 “继美联储之后,加拿大、英国、新西兰、挪威、印度央行以及韩国央行均大概率会跟随美联储实施相同幅度的降息,同时已实施负利率的欧洲央行和瑞士央行也大概率会进一步降息,将负利率再调低10个基点左右。 ”汇生国际融资总裁黄立冲对中国房地产报记者表示,但无论是澳大利亚央行还是欧洲央行,其降息空间都不大,澳大利亚央行利率已降至0. 5%,再降息空间极其有限,中国还有一些降息空间。 美联储降息是短期行为还是会持续,目前市场仍存疑虑。 此次会议声明中美联储再次重申“美国经济保持强劲”,未来会密切关注“疫情对经济影响的演变”。 黄立冲认为,这一描述保留了未来再次降息的空间,目前市场预期今年将至少再降息一次。 中国民生银行首席研究员温彬表示,市场预期美联储在4月份仍有降息的可能,这将进一步带动其他经济体央行采取降息举措。 对中国货币和楼市意味着什么?中国央行暂时未跟进。 在此之前,2019年美联储进行过三次降息,中国央行也均未紧急跟进。 3月4日,央行公告称,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,不开展逆回购操作。 这已经是央行连续第12天未进行逆回购操作。 对于“中国是否会进一步降息”,中国央行副行长潘功胜曾于2月7日回应称,疫情对中国经济的影响是阶段性的、暂时的,可能会对一季度经济活动造成扰动,但疫情缓解后中国经济将迅速企稳,并出现补偿性恢复。 中国货币政策调控空间十分充足,央行正在认真分析和评估疫情对经济的影响,进行政策储备。 事实上,在短期流动性投放上,中国央行早已走在前面。 前期中国央行针对疫情影响,在流动性供给和利率水平降低等方面已出台不少政策措施。 “当前要做的是让政策落实到位,并观察政策效果如何,等3月份数据出来后再评估能否完成年内的统筹目标,再决定是否降息。 ”财富证券首席经济学家伍超明表示。 “全球降息潮的强化,有利于国内政策宽松空间的进一步打开,现阶段我国的货币政策更为克制,A股整体估值仍为洼地,全球资产配置有望进一步向我国倾斜。 ”粤开证券研究院策略组负责人谭韫珲分析称,降息将缓解资金密集型的周期、制造等行业的融资成本和资金压力。 地产行业的需求端亦对利率十分敏感。 近期,中央多部委陆续推出政策,加速推动重大项目开工建设、鼓励新投资项目利落,基建稳增长仍是今年对冲投资下滑的主要手段之一。 无疑,美联储降息给全球带来流动性,有助于缓和短期内市场流动性紧张。 这对于中国内房企海外融资显然是有利的,其海外融资成本亦有望有所降低。 数据显示,中国房企海外短债发行呈加速态势。 1——2月份,房企海外债、信用债以及资产证券化融资金额为2713.4亿元人民币,同比小幅减少5.7%。 而其中,1——2月份海外债融资1540.9亿元人民币,同比增长3.9%,规模持续加大。 对于美元降息后,外资是否会回流中国境内,现在判断还为时过早。 随着降息潮的来临,货币通胀也是不得不考虑的问题。 “外资不会因为利息高一点还是低一点而流入中国国内,现在外资担心的还是外汇管制,以及国内可能产生的通胀带来的潜在人民币贬值或实际购买力贬值的问题。 国内房企现在面临的最大困难也不是融资成本高低的问题,是受疫情影响及未来复杂的经济环境下,房企经营状况不确定性的问题。 ”黄立冲表示。