究竟哪家实力更强 2018年三大运营商业绩大PK (哪家最强)

随着2019年的开启，三大运营商2018年财报相继公布，中国移动固网宽带正式封王，中国电信移动用户突破了3亿大关，忙于混改的中国联通凭借着各类“王卡”实现4G业务的大翻身……总体来看，三大运营商都取得了不错的成绩，在市场越发激烈的情况下，三大运营商又有着怎样的优势和挑战？

移动用户：中国电信突破3亿

根据三大电信运营商披露的2018年用户数字，移动业务用户总数达到了15.4亿户，移动用户全年新增1.2亿户（同比增长30.1%），用户增长超出市场预期。

其中中国移动的移动用户数为9.25亿户，超过了中国电信和中国联通的移动用户总和，稳稳占据第一。

值得一提的是中国电信稳中有进，移动用户突破了3亿大关，离中国联通3.15亿总数仅一步之遥，2018年中国电信移动用户净增5304万，也超过了中国移动的3786.9万净增数。

中国联通的移动用户仅比中国电信多1200万，按2018年的进度，到2019年6月，中国电信的移动用户将超过中国联通，成为第二名。

三大运营商2018年移动用户数据对比统计表

（晓说通信制表）

4G用户：三大运营商你追我赶

在移动业务的加速成长中，三大运营商的4G用户争夺异常激烈。

2018年4G用户新增1.7亿户（同比下降31.2%），4G渗透率达到76.1%。

其中，中国电信占据新增移动用户份额43.6%，新增4G用户份额35.8%，4G渗透率超过了中国移动，达到80%。

（晓说通信制图）

就全年4G用户增长而言，中国联通喜忧参半。

上半年，中国联通4G业务的发展势头迅猛。

各路互联网卡的推出，让中国联通的发展势如破竹，据统计，仅仅腾讯王卡的产品就为联通和腾讯带来超8000万户新增用户。

然而王卡效应来势凶猛，退潮也快，2018年5月份之后进入了低速发展期，这一境况一直持续到2018年12月月，中国联通4G用户平均每月仅净增375.6万户，居三家运营商之末。

对于中国电信来说，4G业务上尽管面对中国移动和中国联通两座大山的前后夹击，但是中国电信有质量地稳健发展，中国电信一直倡导良性竞争，虽然也推出了“不限流量”套餐，但是并没有一味地追求低资费，大流量套餐是响应提速降费的应时之举，并非价格战产品。

正是得益于稳中有进的发展策略，中国电信4G用户平均每月净增数量为503.2万户，全年均保持在较好的水平线上。

中国移动4G用户平均每月净增526.2万户，位居第一，4G用户数达到了7.1265亿户，实现了2018年TD-LTE用户突破7亿户的年度目标，不过由于中国移动的用户基础过大，其4G用户渗透率还有较大的提升空间。

三大运营商2018年4G用户增长对比

（晓说通信制图）

不过尽管中国移动4G用户总数第一，但中国移动的无线上网速度最慢。

据测速机构Speedtest公布的数据显示，中国联通、中国电信、中国移动的无线上网下行速率分别为23.83Mbps、18.32Mbps、17.89Mbps，上传速度分别为16.48Mbps、14.32Mbps、9.66Mbps，可见无论是下载还是上传，中国移动在三大运营商中均垫底。

导致中国移动的网速最慢的原因多种多样。

在网络覆盖差不多的情况下，三家运营商中中国移动的用户数最多，用户数越多，每个用户能分到的上网速率就越低。

此外，中国移动运营的4G技术是TD-LTE，理论下载速度为100Mbps；中国联通和中国电信运营的4G技术是LTE-FDD，理论下载速度为150Mbps，这自然就导致其用户下载速率偏低。

固网宽带：移动崛起打破原有格局

2018年，三大运营商宽带用户全年新增6060万，同比增长29.6%，用户增长保持了强劲增长势头。

其中，中国移动固网宽带用户异军突起，占据新增用户份额72.6%，反超中国电信集齐了移动用户、4G用户和宽带用户三个第一。

最新数据显示，中国移动的宽带用户累计为1.5669亿户；中国电信的宽带用户累计为1.4579亿户；中国联通的宽带用户累计为8088万户。

对于国内固网宽带市场来说，此前一直是“电信、联通”领跑的竞争格局已不复存在。

2018年三大运营商有线宽带用户数对比

（晓说通信制图）

2018年，中国移动月均净增宽带用户367万户；中国电信月均净增宽带用户97.6万户；中国联通月均净增宽带用户36.2万户。

为什么中国移动的有线宽带用户能保持如此迅速的增长？主要是跟他们大力度的促销有关。

近年来，中国移动在宽带业务上大力加码价格竞争，在全国范围内开始推广“免费赠送宽带”活动，比如，只要是38元手机套餐，就免费赠送固网宽带，这种低价、捆绑等营销手段让中国移动继续激进地维持了扩张态势。

钱凯TMT研究预计，2019年宽带用户仍快速增长，新增用户或达5千万。

独立电信分析师付亮表示，中国移动要想改变有线宽带市场格局，价格是一个重要手段，中国移动也有钱补贴用户，近些年来移动也一直是这样做的。

不过，固网宽带用户迅速增长也给中国移动带来压力，中国移动的宽带也向来被诟病网速稳定性差、时延高等问题，最弱的光纤传输网络却要承担起最多的固网宽带用户数，自然让中国移动感受到巨大的压力。

相比之下，中国电信在宽带市场上依然有其优势，根据数据显示，中国电信用户的平均带宽更大，高带宽用户占比更高。

中国电信传输网方面可以说是三大运营商中最强的，在国际出口带宽方面是中国移动的很多倍，不仅宽带稳定性是最优秀的，网速也是最快的。

宽带发展联盟发布的2018年第三季度报告显示，2018年第三季度我国固定宽带网络平均下载速率达到25.48Mbps，位居第一。

亟待打破“量收剪刀差”魔咒

2018年运营商在移动和宽带用户的增长均超出预期，在庞大的用户基数上继续实现了快速的增长，通信资费的下降有效地刺激了用户对通信服务需求，移动业务流量用量增长近200%。

工信部公布的数据显示，1-11月，移动互联网累计流量达624亿GB，同比增长194.3%，11月当月DOU(户均移动互联网接入流量)达到5.79GB，同比增长142.3%。

2018年1-11月移动互联网流量消费情况

（晓说通信制图）

从整体来看，流量消费呈“井喷式”发展，但在激烈价格战的背景下，流量消费的激增并没有带来了通信行业的收入增加。

受流量漫游费取消、4G流量下调资费价格等影响，ARPU值下降不可逆，运营商增量不增收压力加剧。

不仅如此，去年，中国电信、中国联通、中国移动提前超额完成提速降费专项任务，全年累计让利超过1200亿元。

粗略统计三大运营商2018年前三季度利润仅为1228亿元，也就是说，三大运营商直接将去年一年几乎一半的利润都让利给了消费者。

更为严峻的是，人口红利日益消退，截至2018年末，中国大陆总人口接近14亿人，比上年末增加530万人，但这比2017年新增人口737万减少200多万，而2018年三大运营商移动业务用户总数达到了15.4亿户，运营商传统业务到达了天花板。

由此引发的“价格战”竞争已经引发业内的担心。

正如中国电信原总经理刘爱力在2018年世界移动大会上所说的，运营商目前的竞争方式是“一碗汤、汤一碗，倒过来叮当响，倒过去响叮当，倒过来倒过去，还是那碗汤。

而且这碗汤每倒一次，行业价值就会下降一次。

”

流量爆炸带来的网络扩容需求与日俱增，随之而来的是日趋加大的投资压力，如果没有新的业务收入增长点，运营商的持续健康发展必将难以为继。

三大运营商在提速降费政策下，都在急寻找新的业务增长点。

日前中国电信低调成立了天翼物联科技有限公司，天翼物联将专注于物联网的发展；中国移动咪咕强势入局，致力于成为体育超高清内容的全能力提供者；中国联通各地成立产业互联网产品中心……这些都为推动流量业务转型提供了新的思路。

( 小青桔)

江苏省淮阴中学的知名校友

滑田友，1924届校友，现代著名雕塑艺术大师，代表作品《人民英雄纪念碑·五四运动》浮雕。

温济泽，二十年代校友，社会活动家，建国后任中央人民广播电台副总编、广播事业局副局长、平反后任社科院研究生院院长。

范绍曾，1917届校友，1938-1947年任淮中校长，坚持敌后办学，创下淮阴教育史光辉一页。

宋绮云，1925届校友，为抗日救国做了大量工作，为西安事变的和平解决作出一定贡献。

李竹平，1930届校友，社会活动家，解放后先后任纺织工业部副部长、党组副书记等职。

李崇淮，1931届校友，武汉大学教授，第六、七、八、届全国人大代表，第七届全国人大常委委员，民建中央第五、六届副主席，享受国务院特殊津贴。

周太和，1934届校友，第一届全国政协委员，曾任国务院经济体制改革办公室副主任。

胡绍祖，1934届校友，曾任长春电影制片厂党委书记、吉林省委宣传部副部长、吉林大学党委书记。

朱琳，1937届校友，著名话剧表演艺术家，塑造50多个舞台艺术形象。

潘际垧，30年代校友，著名报人，曾任香港《大公报》副主编，发表各类作品200多万字。

陈潜，1949届校友，中将，空军政治部副主任、空军副政委。

陈惠龄，30年代初校友，我国著名漫画家。

崔济亚，1937届校友，我国首批博士生导师，享受国务院特殊津贴。

邢祖援，1937届校友，曾任台湾国防部副部长、局长，行政院参事、处长等职。

汪元仁，1947届校友，中将，曾任台湾出入境管理局局长。

颜俊，1950年在校参军，毕业于大连海军工程学院，我国第一、二代核潜艇研究专家，享受国务院特殊津贴。

马绍孟，1951届校友，毕业于中国人民大学，教授，博士生导师，原中国人民大学党委书记，国家有突出贡献专家。

左言东，1952届校友，毕业于北京大学，12岁参加革命，作家，出版发表各类文学作品200多万字。

王统业，1955届校友，毕业于苏联列宁格勒化工学院，中将，现任中国人民解放军总装备部副部长。

花文庭，1956届校友，毕业于北京大学，教授，博士生导师，曾任北京大学研究生院副院长。

戴光裕，1956届校友，毕业于北京体育学院，教授，国际A级裁判，培养多名世界举重冠军，国家有突出贡献专家。

钱凯，1957届校友，毕业于南京大学，中国石油公司总地质师，国家有突出贡献专家。

梁漪，1957届校友，毕业于复旦大学，第一届全运会打破600米定点跳伞全国记录，800米三人定点跳伞世界记录。

徐贻聪，1958届校友，毕业于北京外国语大学，在国家外交部工作近数十年，出任过南美多国特命全权大使。 2018年三大运营商业绩大PK

陈发松，1958届校友，毕业于苏州大学，曾任淮阴师范学院党委书记、院长。

徐慎贵，1959界校友，毕业于南京大学，高级编审，曾获法国总统最高文学奖和鲁迅文学奖。

张以诚，1958届校友，毕业于南京大学，为建国以来有突出成就的科普作家，享受国务院特殊津贴。

许志龙，1959年在校参军，少将，全国九届人大代表，现为江苏省军区副司令员。

毛宗强，1965届校友，毕业于清华大学，化工博士，现任国家科技部氢能973项目首席科学家。

郑法雷，1965届校友，毕业于协和医科大学，博士生导师，全国政协委员，1998年世界华人医学家卓越才华奖得主。

徐心华，1960届校友，毕业于中国人民大学，高级记者，中国记协党组书记，原《经济日报》社社长，为新闻事业作出较大贡献。

肖静，1965年就读于淮中，中国作协江苏分会会员，创作各种体裁得文学作品1000多万字，中国妇女500杰之一。

刘立波，1968届校友，少将，军旅作家，创作各类文学作品150多万字。

乔克，1979届校友，1979年江苏省化学竞赛第一名，毕业于南京大学，化学博士，现任德国独资企业上海迪诺瓦公司总经理。

金保田，1979届校友，毕业于东南大学，博士生导师，江苏省青蓝工程跨世纪学科带头人。

周兴江，1983届校友，毕业于清华大学，物理博士，在美国斯坦福大学从事超导体材料与高温超导机研究。

黄涛，1983届校友，毕业于中国科学技术大学，博士生导师，国家九五重点科技攻关计划先进个人。

于向东，1983届校友，毕业于复旦大学，全国十大券商之一，现任二十一世纪科技投资有限责任公司总裁章跃，1975届校友，毕业于江苏理工大学，博士，研究员，现任淮阴工学院院长。

江骥，1970届校友，毕业于苏州医学院，教授，博士生导师，享受国务院特殊津贴。

张新星，2005届校友，毕业于复旦大学，作为第一作者，在世界著名化学刊物《美国化学会志》杂志上发表一篇论文，首次通过实验证明了磁性超级原子钒钠八（VNa8）的存在。

三大运营商董事长齐发声：数字经济将重塑电信行业估值

面对这一状况，中国移动董事长杨杰表示，基础运营商行业与过去相比发生了很大变化，包括更加确定的回报与投资价值。

“虽然还有一些声音认为运营商行业没有多少空间，但真实情况并非如此，运营商进入了数字经济的新赛道，空间巨大。

”中国联通刘烈宏则直言，不能简单再用延续几十年的用户增长等老指标、老模型来评估电信行业的新价值。

电信行业正在数字经济新赛道上全面升维，估值模型也需要与时俱进地进行重塑。

数字经济成电信业发展主旋律

三大运营商联袂举办行业投资者交流活动，不仅是行业首次，也是央企同行业上市公司联合组织投资者交流活动的首次实践。

有关人士透露，这也是对监管部门提出的丰富投资者交流渠道、探索同行业央企控股上市公司联合组织投资者沟通交流活动等要求的具体实践。

本次投资者交流活动以“拥抱数字经济新蓝海，共话电信行业新未来”为主题，三大运营商人士表示，希望借此推动资本市场转变对电信行业的固有认知。

中国移动董事长杨杰预计，到2025年，中国数字经济占GDP比重将从2021年的39.8％提升到50％以上。

其中，信息服务市场规模将从2021年的12.5万亿元人民币增长到22.8万亿元。

“基础通信运营企业具有网络、数据、技术等天然基因，积累了数智应用融合创新的宝贵经验，已成为数字经济发展的中坚力量。

”杨杰表示，中国移动一方面正系统打造以5G、算力网络、智慧中台为重点的新型信息基础设施，另一方面创新构建“连接+算力+能力”新型信息服务体系。

杨杰透露，中国移动2022年计划投入480亿元资本开支继续推进算力网络建设，预计新增9.2万台移动云服务器、约4万架IDC机架，满足算力网络发展所需。

公司下一步将通过三个阶段实现算力网络发展愿景。

第一阶段是泛在协同，到2023年，实现算和网向布局协同、运营协同发展，通过协同算和网服务入口，实现资源互调，满足用户一站开通需求。

第二阶段是融合统一，到2025年，推动算与网逐步融合发展，加快算和网管理编排“大脑”的融合统一，实现在算网资源层面的统一管理、编排和调度。

第三阶段是一体内生，2025年以后，彻底打破算网边界，形成算网一体化基础设施，为用户提供融合多技术要素的一体化综合服务。

中国电信董事长柯瑞文则表示，“十四五”时期，我国数字经济将迈向“升级提速”和“由大变强”的新台阶，这意味着我国电信运营商也迎来了“重塑发展范式、升维发展赛道”的战略性机遇。

他认为，产业数字化作为数字经济的重要组成部分，为电信运营商打开了更为广阔的发展空间。

电信运营商凭借全程全网资源、客户服务积累和属地的优势，拥有丰富的应用场景和海量的数据，成为推动产业数字化的主力军和受益者。

数据显示，中国电信产业数字化收入已达到近千亿级规模，当前仍保持高速发展的态势。

中国联通董事长刘烈宏指出，电信行业在数字经济蓝海中拥有确定的增长空间和确定的投资回报，兼具成长和价值双重投资属性。

“正如‘直尺’量不出‘三维空间’、看3D电影先要戴上3D眼镜一样，市场需要与时俱进地重塑行业估值逻辑和估值体系，挖掘电信行业挺进数字经济新发展的价值红利。

”刘烈宏的表述富有感染力，他表示，中国联通已经全新升级面向数字经济的新战略，坚定从传统运营商驶向数字经济新蓝海，着力为数字经济铺好路、促应用、保安全，成立了9大行业10大军团，布局17家专业子公司和19家产业互联网公司，积极构建“一个联通，一体化能力聚合，一体化运营服务”的能力生成模式，将成长潜能加快兑现转换为前景确定的新价值。

刘烈宏则透露，中国联通很早就聚焦车联网进行布局，围绕车辆智能联接、智能运营、交通监管等关键场景，积极开展在自动驾驶、车路协同等领域的探索。

今年5月，中国联通组建“智慧交通军团”，以车路协同作为切入点，积极参与交通融合新基建领域，落实“交通强国”战略，推动交通行业数字化服务升级；子公司智网科技聚焦车联网垂直行业、专业赛道深耕细作，目前已经取得了有利的市场地位。

数据显示，今年前5个月，电信行业实现了8.5％的收入增长，增量收入中约70％来自于新兴业务的驱动。

以云业务为例，2021年三大运营商云业务收入达到684亿元，同比增速近90％。

刘烈宏据此进一步指出，如果按按照当前云计算厂商4到8倍的市销率估值，运营商仅云业务市值就可以达到3000到6000亿元。

数字经济和科技创新产业的快速发展，也开始影响专业机构对电信板块的价值认知。

中金公司研究部董事总经理钱凯表示，“从数字经济的短期发展来看，第二产业是下一阶段产业数字化升级的重点。

相对比互联网平台型企业，运营商在toB和toG领域中具有巨大的优势。

希望三大运营商抓住数字经济所产生的新增长点，估值和市值重新回到历史高点，甚至再创新高。

”中信建投通信&；计算机首席分析师阎贵成则认为，电信运营商目前估值较低、股息率较高，基本面仍在向好趋势中，符合当下市场投资风格，建议重视。

而浙商证券此前研报也指出，市场担心运营商的持续成长性，但其认为行业拐点已经确立，在 5G 渗透率提升和创新业务强劲增长驱动下，可以对运营商的发展预期继续表示乐观。

本文源自财联社

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